某企业目前有两个备选项目，相关资料如下，
资料一：已知甲投资项目投资期投入全部原始投资，其累计各年税后净现金流量如表所示：

资料二：乙项目需要在建设起点一次投入固定资产投资200万元，无形资产投资25万元。投资期为0，营业期5年，预期最终残值为0，税法预计残值率10%，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产开始时预计流动资产需用额90.05万元，流动负债需用额35万元。该项目投产后，预计第1到4年，每年营业收入210万元，第5年的营业收入130万元，预计每年付现成本80万元。
资料三：该企业按直线法折旧，全部营运资金于终结点一次回收，所得税税率25%，设定折现率10%。
要求：
（1）根据资料一计算甲项目下列相关指标：
①填写表中甲项目各年的净现金流量和折现的净现金流量；
②计算甲投资项目的静态投资回收期和动态投资回收期；
③计算甲项目的净现值。
（2）根据资料二计算乙项目下列指标
①计算该项目营运资本投资总额和原始投资额。
②计算该项目在经济寿命期各个时点的现金净流量；（此处为了计算方便，1-4年的现金净流量保留一位小数）
③计算乙项目的净现值。
（3）若甲、乙两方案为互斥方案，你认为应选择哪一方案进行投资。

　　

　　解析：

（1）①各年税后净现金流量表

②静态投资回收期=6+200/500=6.4（年）
各年税后净现金流量表

动态投资回收期=8+78.4/254.46=8.31（年）
③甲净现值=-800-545.46-82.64+225.39+273.2+248.36+112.9+256.6+233.25+254.46+269.85=445.91（万元）
（2）计算乙项目
①营运资本投资额=90.05-35=55.05（万元）
原始投资=200+25+55.05=280.05（万元）
②固定资产年折旧=200×（1-10%）/5=36（万元）
无形资产年摊销额=25/5=5（万元）
营业期经营现金净流量
第1-4年经营现金净流量=210×（1-25%）-80×（1-25%）+（36+5）×25%=107.8（万元）
第5年经营现金净流量=130×（1-25%）-80×（1-25%）+（36+5）×25%=47.75（万元）
终结点的回收额=55.05+20×25%=60.05（万元）
NCF₀=-原始投资=-280.05（万元）
NCF_1-4=107.8（万元）
NCF₅=47.75+60.05=107.8（万元）
净现值=107.8×（P/A，10%，5）-280.05=107.8×3.7908-280.05=128.60（万元）
（3）甲项目的年金净流量=445.91/（P/A，10%，10）=72.57（万元）
乙项目的年金净流量=128.60/（P/A，10%，5）=33.92（万元）
应选择甲项目。

　　以上是关于某企业目前有两个备选项目，相关资料如下，资料一：已知甲投资项目投资期投入全部原始投资，其累计各年税后净现金流量如表所示：资料二：乙项目需要在建设起点一次投入固定的参考答案及解析。详细信息你可以登陆广州公务员考试网。如有疑问，欢迎向华图教育企业知道提问。点击咨询>>>

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