下列有关证券市场线的说法中，不正确的是（   ） 。

• A

  股票的必要报酬率是指贝塔系数等于1的股票的必要报酬率

• B

  预计通货膨胀率提高时，证券市场线会向上平移

• C

  从证券市场线可以看出，投资者要求的报酬率仅取决于市场风险

• D

  风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率

　　

　　正确答案：

C

　　

　　解析：

证券市场线的表达式为：股票的必要报酬率=无风险报酬率（R）+贝塔系数×（R-R），其中贝塔系数衡量的是市场风险，由此可知，从证券市场线可以看出，投资者要求的报酬率不仅仅取决于市场风险，还取决于无风险报酬率（证券市场线的截距）和市场风险补偿程度（R-R）（即证券市场线的斜率），所以，选项C的说法不正确 。同时可知，贝塔系数等于1的股票的必要报酬率=R+1×（R-R）=R，所以，选项A的说法正确；由于无风险报酬率=纯利率+通货膨胀补偿率，所以，预计通货膨胀率提高时，无风险报酬率会提高，会导致证券市场线的截距增大，导致证券市场线向上平移，所以，选项B的说法正确；证券市场线的斜率=平均股票的必要报酬率-无风险报酬率，风险厌恶感的加强会在主观意识上提高风险程度，从而会提高平均股票的必要报酬率，但是不会提高无风险报酬率，所以，选项D的说法正确 。

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